養(yǎng)老金入市利弊分析
2016養(yǎng)老金上調(diào)最新消息，千億元養(yǎng)老金入市進(jìn)入沖刺階段。下面看看具體的內(nèi)容吧!
隨著《全國(guó)社會(huì)保障基金條例》的施行，根據(jù)工作需要，社�；饡�(huì)新設(shè)養(yǎng)老金管理部和養(yǎng)老金會(huì)計(jì)部，目前招聘工作已進(jìn)入到第二階段的筆試階段，筆試安排在6月4日，隨后將進(jìn)入面試。對(duì)此，市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，從這個(gè)進(jìn)度看，招聘工作應(yīng)于6月份結(jié)束，8月份千億元養(yǎng)老金入市成定局。
5月30日，人社部公布《2015年度人力資源和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》披露，2015年末全國(guó)參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)為85833萬(wàn)人，比上年末增加1601萬(wàn)人。全年基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收入32195億元，比上年增長(zhǎng)16.6%，其中征繳收入23717億元，比上年增長(zhǎng)12.4%。全年基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出27929億元，比上年增長(zhǎng)19.7%。2015年末基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存39937億元。對(duì)此，光大證券研究所策略分析師徐沛東對(duì)記者表示，“基本養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)存的不斷增加得益于政府的大力推廣，以及參保單位和人員的逐漸增多。”
“根據(jù)有關(guān)部門的初步估計(jì)，目前全國(guó)可以歸集并投資運(yùn)營(yíng)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金規(guī)模大約在2萬(wàn)億元左右，其中可投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于可以按規(guī)定投資的養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。”人力資源和社會(huì)保障部社會(huì)保障研究所所長(zhǎng)金維剛在接受記者采訪時(shí)表示。徐沛東指出，按照30%的比例，將有6000億元資金可投資于股票市場(chǎng)，市場(chǎng)潛力巨大。
國(guó)金證券策略分析師李立峰對(duì)記者表示，養(yǎng)老金入市較大可能采用分批入市，且前期入市規(guī)模不大，更多的是對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響，對(duì)市場(chǎng)中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者的份額占比有所提升，而決定A股中長(zhǎng)期趨勢(shì)的仍依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)與企業(yè)盈利等因素。預(yù)計(jì)養(yǎng)老金初期入市規(guī)模約為3000億元，占A股流通市值比例約為1%。“總之，隨著養(yǎng)老金入市的重磅政策陸續(xù)出臺(tái)，養(yǎng)老金市場(chǎng)也必將隨之邁入萬(wàn)億元時(shí)代，迎來(lái)跨越式發(fā)展，2016年可謂之養(yǎng)老金行業(yè)的跨越之年。”徐沛東最后表示。
養(yǎng)老金的作用與投資現(xiàn)狀
養(yǎng)老金是一種最主要的養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇，指在勞動(dòng)者年老或喪失勞動(dòng)能力后，根據(jù)他們對(duì)社會(huì)所作的貢獻(xiàn)和所具備的享受養(yǎng)老保險(xiǎn)資格或退休條件，按月或一次性以貨幣形式支付的保險(xiǎn)待遇，主要用于保障職工退休后的基本生活需要。不難看出，養(yǎng)老金是百姓生活中至關(guān)重要的一部分，是退休人員的養(yǎng)命錢。由此，養(yǎng)老金的作用非常重要，因此對(duì)養(yǎng)老金進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)，以達(dá)到保值與增值目的，也是一個(gè)關(guān)鍵的問(wèn)題，特別是在如今高通脹的情況下。然而，目前我國(guó)養(yǎng)老金的投資現(xiàn)狀令人擔(dān)憂。目前社會(huì)保險(xiǎn)基金(核心是養(yǎng)老金)90%左右資產(chǎn)為銀行存款，其中不乏活期存款，僅10%投資國(guó)債。十幾年來(lái)，社會(huì)保險(xiǎn)基金投資獲得的收益率平均每年不到2%，而2001～2010年的通貨膨脹率為2.14%，社保基金資產(chǎn)實(shí)際處于不斷縮水中。在這種情況下，證監(jiān)會(huì)決定推進(jìn)養(yǎng)老金入市，以在提高養(yǎng)老金收益的同時(shí)起到托市的目的。但是現(xiàn)階段養(yǎng)老金真的適合入市嗎?這還有待分析：
養(yǎng)老金入市之利
現(xiàn)階段，1.5萬(wàn)億地方養(yǎng)老金的投資形式為地方性銀行存款，十年年均收益率不到2%。而另一方面，我國(guó)社�；饎t通過(guò)投資股市獲取收益，在十年股市漲幅為零的市場(chǎng)環(huán)境下仍然取得年均收益9.17%的好成績(jī)。如今我國(guó)股市正處于低谷，致力于長(zhǎng)期投資的養(yǎng)老金從社保基金上汲取投資經(jīng)驗(yàn)后，將很有可能獲取穩(wěn)定的收益，從而擺脫如今養(yǎng)老金收益跑不贏通脹的現(xiàn)狀。同時(shí)，養(yǎng)老金代表著全國(guó)老百姓的利益，養(yǎng)老金入市將會(huì)具有較強(qiáng)的號(hào)召力。養(yǎng)老金的入市將推進(jìn)并加速監(jiān)管部門改革股市的進(jìn)程，促進(jìn)股市的成熟與發(fā)展，這對(duì)于我國(guó)股市的發(fā)展是有利的。由于養(yǎng)老金的致力于長(zhǎng)線投資和價(jià)值投資，投資目標(biāo)主要為藍(lán)籌股等有業(yè)績(jī)支撐的`股票，這能在一定程度上促進(jìn)藍(lán)籌股價(jià)值重估，改善現(xiàn)在股市以投機(jī)為主的現(xiàn)狀，讓中國(guó)股票市場(chǎng)回歸理性，完善股市的功能。
養(yǎng)老金入市之弊
首先，中國(guó)股市現(xiàn)在正處于一個(gè)發(fā)展轉(zhuǎn)型的時(shí)機(jī)，各種規(guī)章制度還不夠成熟，對(duì)投資人的保護(hù)也不夠完善。而中國(guó)股市牛短熊長(zhǎng)，震蕩劇烈，藍(lán)籌股定位不高，投機(jī)氣氛比較重，在這種情況下，養(yǎng)老金的入市面臨著較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
第二，養(yǎng)老金作為長(zhǎng)線資金，入市要受到嚴(yán)格的操作規(guī)則約束，還要制定規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，并需有中長(zhǎng)期投資目標(biāo)和盈利模式設(shè)計(jì)。而現(xiàn)在中國(guó)大陸的資本市場(chǎng)不但是缺乏長(zhǎng)線資金運(yùn)作的條件，而且相關(guān)的專業(yè)管理機(jī)構(gòu)也大多沒(méi)有做好準(zhǔn)備。第三，養(yǎng)老金資金并非真正寬裕。我國(guó)實(shí)行統(tǒng)賬結(jié)合的養(yǎng)老保險(xiǎn)模式，單位根據(jù)職工工資總額20%繳費(fèi)，進(jìn)入統(tǒng)籌基金，用于支付當(dāng)期養(yǎng)老金;個(gè)人根據(jù)工資8%繳費(fèi)進(jìn)入個(gè)人賬戶，相當(dāng)于個(gè)人的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄，用于保值增值。但是長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)養(yǎng)老金因?yàn)榻y(tǒng)籌資金的不足，個(gè)人賬戶儲(chǔ)蓄中的一部分始終用于彌補(bǔ)缺口。養(yǎng)老金入市還需進(jìn)一步準(zhǔn)備在現(xiàn)在這個(gè)階段，養(yǎng)老金入市的條件還不夠成熟。因此，監(jiān)管者目前更應(yīng)致力于完善市場(chǎng)制度，為養(yǎng)老金將來(lái)的入市做好鋪墊。本文在此提出以下建議：第一，進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)建設(shè)，完善相應(yīng)制度。這包括進(jìn)一步推進(jìn)IPO改革，強(qiáng)化退市制度，鼓勵(lì)上市公司分紅，同時(shí)嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易等不法行為，使我國(guó)資本市場(chǎng)逐步走上健康和規(guī)范化的發(fā)展道路，為養(yǎng)老金入市降低風(fēng)險(xiǎn)。第二，監(jiān)管者應(yīng)鼓勵(lì)價(jià)值投資，鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，并進(jìn)一步遏制投機(jī)炒作行為，為養(yǎng)老金入市營(yíng)造出健康良好的投資環(huán)境。
第三，在投資本國(guó)股票市場(chǎng)之前，鼓勵(lì)養(yǎng)老基金投資海外資本市場(chǎng)。在啟動(dòng)養(yǎng)老金入市時(shí)，建議可以允許養(yǎng)老金投資于成熟的海外市場(chǎng)，如港股市場(chǎng)。這些資本市場(chǎng)相對(duì)內(nèi)地股市而言，更加成熟，分紅體制比較完善，市場(chǎng)監(jiān)管水平和理念也較先進(jìn)，而且很多藍(lán)籌股價(jià)格要比內(nèi)地資本市場(chǎng)低，符合內(nèi)地養(yǎng)老金所要求的安全性和投資標(biāo)準(zhǔn)。
第四，通過(guò)對(duì)養(yǎng)老金管理制度的完善和對(duì)養(yǎng)老金相關(guān)法律制度的制定和完善，提高養(yǎng)老金運(yùn)作的效率;彌補(bǔ)養(yǎng)老金空賬問(wèn)題，為養(yǎng)老金入市打好基礎(chǔ)。
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